看法|闭环开采,资本进入的强制“姿态”
本文摘要:.details.details-contp,p{word-break:normal;text-align:unset}pimg{text-align:center!important;}刘继斌作者是BTC的资深矿工,上市公司500.com集团的首席察看员显然,资本是矿工

冗余资本计划和资本红利

我所说的多余资金计划,不止是一直“躺”在账上的现金流,而是电费连续支付周期可调配资金的深度。更直截了当地说,就是你能承受多长时间不卖钱交电费。具体而言,我觉得4月至6月的紧急“延续”能力是较为适当的资金计划。假如以中低端机为主(功耗比大于60W/T),则将冗余计划扩大到8月至12月较为适合。同时,也不排除用高级对冲、鱼翅等货币性对冲商品作为补充。PayPal、GSR等深入矿区的金融机构都有相对成熟的解决方法。对资本而言,进一步改变一个经济周期的价值指数远不如加大周期收益的可持续性要紧。资金投入者更想用一些看得见的短期收益来取代更稳定的商业模式。

当然,资本不只呼吁“挖矿”商业模式的稳定,而且伴随参与程度的加深,资本有哪些用途也愈加要紧:除去二级市场筹资的独特能力,经过资产资本化和资本证券化后的矿机和矿场资产,可以应用于更有效、更持久、更便捷的筹资和贷款方法,使“矿业”业务的步伐愈加有序、高效。可以预期,资本和矿业将进入相互收获的“蜜月”阶段。

刘继斌

作者是BTC的资深矿工,上市公司500.com集团的首席察看员

显然,资本是矿工挖矿的保护伞和助推器,尤其是在当今“挖矿2.0”年代。需要说明的是,我在本文和前文提到的“资本”是一个狭义的资本定义,它只指具备较强直接筹资能力的上市企业的直接资金投入。

推荐阅读:看法 | 为何说“挖矿资本化”是大势所趋?

与私募相比,上市公司直接资金投入将面临更多的信息披露和更严格的业务合规限制,但一旦推出,将充分体现其强大的筹资能力和抗风险能力,业务决策更具可控性。然而,即便有了资本的祝福,“挖矿”更不是一朝一夕的“骗赢”。相反,因为上述鲜明的资本特点,“资本化挖矿”也需要愈加重视“姿态”。只有比较合适的挖矿“姿态”,才能充分借助其优势,扬长避短,充分发挥资本优势,为参与者获得10倍和100倍的奖金效应。

从肯定角度看,资本的介入事实上是“挖矿”业务资源资本化、资产资本化和资本证券化的整理过程。在这个过程中,大家将进一步强调解决方法的可持续性和可复制性,与应付极端市场条件的解决方法。因此,对于“资本化挖矿”,优质自有矿+等负荷自有矿+冗余资金计划的闭环“挖矿”模式显然是一种更为稳定、持久、富有想象力的商业模式。

优质自营矿场,通过“资源资本化”巩固企业基础。

该矿为“采”业提供了基本的经营环境。虽然从资金投入比率来看,矿场资产远不可以与矿机资产相媲美,但却是“矿”经营逻辑中的终极风险:假如矿端出现电力不稳定、资质不符甚至人为活动,精准的“挖矿”策略模式将被无情地“揭秘”。因此,拥有高水平的矿场是项目资产安全的基础和保证,甚至是打造闭环的“矿业”经营管理模式。

更确切地说,矿场倾向于资源而非资产,这是矿场主体供电资源协调控制能力的体现。抛开供电能力不谈,所谓的矿场资产将一文不值。因此,“矿”的逻辑在矿区是一种很特殊的存在。只有将供电能力与实体紧密结合,才能形成稳定的资产属性。我之所以说“优质自有矿”,是由于大家在“矿”前加了两个前缀词,其实是由于它们极为要紧,容易被忽略:“自有矿”“是”体现了“矿”经营主体的控制权,而“优质”则体现了矿的真的用价值。

相比之下,“高水平”比“我们的”更要紧,也更难评价。前者也是后者的首要条件。假如资本触及并收受不高水平的矿场资产,就像搬石头砸我们的脚,只能对其商业模式的健全和资金投入者信心的打造产生负面影响。

那样,如何能算是“优质地雷”?换言之,判断矿井是不是“优质”的规范是什么?一是矿场发射队(政府方、电网方、发电方)的公信力和交流协调能力;二是供电形式和价格结构;三是供电本钱;三是建设标准。

不少资金投入者或推广托管顾客都以建筑标准甚至建筑美学作为评判矿井水平的规范,这是一种舍本逐末的方法,只考虑电费是一种隐患很大的判断方法。

另外,从火电矿和水电矿的比较来看,应该说各有利弊。相比之下,水电矿资源更强,门槛更高,更强调当地水利资源的先发优势和作业队伍的专业性。因为篇幅有限,这个题目我就几句话,将来假如朋友感兴趣,我就写一篇文章为大伙做更深入的介绍和剖析。

矿机资产配置,把握“三个数目”原则

毫无疑问,矿机械是“挖矿”业务逻辑中最“硬”的资产。一直以来,圈内的朋友都把自己拥有或控制的矿机p算力有多大作为实力的象征。在“闭环挖矿”的逻辑中,矿机资产仍然作为大杀手存在,但更强调放松。具体说来,就是要把握“按物施教、量体裁衣、量力而行”的“三量”原则。

“量教程”中的“材料”事实上是指矿场经营过程中各种辅助和辅助原因(矿机资产除外)的特征,如矿场类、供电稳定性、资产摊销和收入进入方法、流动资金的性质和冗余等,因地制宜地拟定矿机资产配置策略,以达到最好的资金借助率和ROI。

譬如,近日,美国上市公司500.com发布通知称,通过增发购买了一批BTC采煤机,并明确表示主如果M20S、m21s、T17等中档机,甚至包括了很多S9、T2等低端机。不少资金投入者和圈内朋友对此操作很困惑。其实大伙都了解,功耗比越低,周期就越长。依据现在的锚币价格和互联网算力,s19pro和M30的资金投入收购周期高达一年。M20、S17等中端机的收购周期缩短至半年左右,而S9、T2等主流低端机的收购周期仅为55-70天。

矿工们深知上述低端机器(耗电率高的机)的本钱优势。让他们畏缩的是低端机抗风险能力相对较弱:一旦货币价格大幅下跌,低端机在收益临界点更容易触到“关停线”,大概全部赔钱。500.com系统拥有中国水电矿场中供电最稳定、规模最大、资质最齐全的系统。独特的高底价位定价机制使得低端车停机风险线大幅下移。除此之外,500.com一直拥有很充裕的现金流能力,成为抵御货币价格周期性狂跌的又一有利保障。

可以说,优质稳定的水电矿和充足的可部署资金,让500.com如履薄冰。有计划地配置部分中低端矿机资产,可以大大缩短资金投入收购周期,提升资金投入收购率,以较小的本钱固化矿侧收益。事实上,这是一个值得称赞的差异化策略。相反,假如一味地墨守成规,高高在上,就不会是闭环挖矿。这叫做闭门造车。

“量体裁衣”就是强调矿机资产与矿场资产的均衡配置。虽然是战术层面,但在提升资产借助率和资产保全方面发挥了愈加要紧有哪些用途,尤其是对于拥有很多矿机资产的资本主体来讲,假如不处置好矿机资产与矿场资产的均衡配置,尤其是在矿端供需关系发生突变的异常时期,比较容易选择不靠谱的矿场,生怕矿机资产闲置。一旦他们进入坑里,就会事半功倍,重者将是“泥中之牛”。当然,我所说的平等搭配只不过一个逻辑的方向。它在任何时候都无需相等或只不过相等的数目。过分苛求是不现实的,也是没必要的。

“量力而行”是从矿机资产配置与资金借助率的平衡角度出发。其实,这和当初提到的“冗员资金计划”是同一个话题,由于矿机资产的配置是“矿业”业务逻辑中最昂贵的环节。大家可以把这两个放在一块。过去,很多矿工可能基于对BTC的信念,常常“全包”入市,生怕错过挣钱的机会。从表面上看,他们提升了资金的借助率。事实上,他们是在透支资金配置能力,也就是说,减少了抵御本币大幅贬值风险的能力。一方面,大家认可比特币的长期上升趋势,另一方面,大家应该充分预见其波动性,这种波动的幅度和周期可能会比大部分人想象的更剧烈、更长。“牛市换钱,熊市收钱”的方案比较容易理解。重要是要维持好的心态和“留余”。假如再经历“3.12”的考验,没足够的“粮食储备”,就没办法度过货币价格的“寒冬”。轻的会随便打破“货币”来存活,重的只能和“黄金”一块死去。